74억달러 수익에도 토큰 성과 엇갈렸다
- 가상자산 프로토콜이 올해 74억2000만 달러(약 10조8000억원)의 수익을 냈지만 이 수익이 토큰 성과로 곧장 이어지지는 않은 것으로 나타났다.
- 프로토콜이 벌어들인 돈보다 토큰 보유자에게 실제로 남는 구조가 성과 차이를 가르는 요인으로 풀이된다.
캐슬랩스(Castle Labs)는 7월 29일 보고서에서 올해 들어 암호화폐 프로토콜 누적 수익이 74억2000만 달러라고 밝혔다. 보고서가 분석한 에이브(AAVE), 하이퍼리퀴드(HYPE), 펌프펀(PUMP), 유니스왑(UNI) 등 6개 프로토콜의 2026년 상반기 합산 수익은 7억2600만 달러(약 1조600억원)였다.
핵심은 수수료와 프로토콜 수익, 토큰 보유자 수익이 같은 숫자가 아니라는 점이다. 사용자가 낸 수수료는 유동성공급자 보상, 국고 적립, 운영비, 인센티브를 거친 뒤 일부만 토큰 보유자 몫으로 남는다.
여기에 토큰 배출과 락업 해제가 겹치면 보유자 기준 순유입은 줄어들 수 있다. 디파이라마(DefiLlama)는 스파크(Spark)의 최근 30일 수수료가 994만 달러(약 145억원), 프로토콜 수익이 45만5277달러(약 6억6000만원), 토큰 보유자 수익이 23만1731달러(약 3억4000…
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