피마 한도 600억달러, 실제 잔액은 0달러

헤이즈는 8월 11일 공개한 서브스택 글 'Yen-quake'에서 현재 거래상대방 1곳당 600억 달러(약 85조원)로 정해진 피마 레포 한도가 올라가거나 대상이 넓어져야 위험자산에 더 공격적으로 접근할 수 있다는 취지로 밝혔다. 그는 일본 엔화 방어와 달러 조달, 연준 대차대조표를 하나의 자금 흐름으로 묶어 BTC 가격 논리를 설명했다.

피마 레포는 외국 중앙은행과 외국 통화당국이 뉴욕 연방준비은행에 맡긴 미 국채를 담보로 달러를 일시 조달하는 제도다. 연준은 공식 FAQ에서 이 제도를 달러 유동성 백스톱으로 설명했고, 뉴욕 연은은 2021년 공지에서 피마 레포 거래에 거래상대방별 600억 달러 한도가 적용된다고 밝혔다.

핵심은 제도 존재와 실제 사용 사이의 차이다.